微软公司第四季度营收900.1亿美元 高于市场预期

2026-07-30 · 铭创配资

微软 公司第四季度营收900.1亿美元，预估877.2亿美元；第四季度经营利润406.0亿美元，预估390.2亿美元；第四季度调整后每股收益4.74美元，预估4.25美元；第四季度智能云业务营收393.1亿美元，预估381.7亿美元。 微软交出优秀财报：Azure云业务同比增长43% 未来一年资本支出规模低于预期 美东时间周三盘后， 微软 公布2026财年第

微软 公司第四季度营收900.1亿美元，预估877.2亿美元；第四季度经营利润406.0亿美元，预估390.2亿美元；第四季度调整后每股收益4.74美元，预估4.25美元；第四季度智能云业务营收393.1亿美元，预估381.7亿美元。

微软交出优秀财报：Azure云业务同比增长43% 未来一年资本支出规模低于预期

美东时间周三盘后， 微软 公布2026财年第四财季（截至6月）的季度财报。 微软 该季度的云业务收入增长超出华尔街预期，表明随着算力瓶颈缓解及更多企业应用AI技术，其在 人工智能 基础设施上的巨额投入正逐渐显现成效。

更令市场欣喜的是，在财报电话会上，公司公布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调。这推动公司股价盘后快速走高。

财报显示，在2026财年第四财季，相比于Visible Alpha统计的分析师普遍预期值：

营收为900亿美元，同比增长18%（按不变汇率计算增长17%），超出预期；

营业利润为406亿美元，同比增长18%

按GAAP计算的每股摊薄收益为4.81美元，同比增长32%；Non-GAAP计算的每股摊薄收益（剔除对OpenAI投资的影响）为4.74美元，同比增长23%，高于市场预期的4.24美元；

市场最为关注的 微软Azure 云计算 业务收入同比增长43% ，高于分析师预期的39.98%。

其M365 Copilot付费用户席位总数超过3000万，而上季度为2000万。而分析师对此的平均预期为2690万。

公司首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）表示：“今年，Azure收入首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，这反映出客户对我们推动其 人工智能 转型的信心。”

微软预计，在2027财年第一财季（7月至9月），公司营收将在898.5亿美元至909.5亿美元之间。

强劲的增长可能缓解市场对公司 数据中心 支出激增的担忧，以及 人工智能 工具可能取代其生产力软件业务的忧虑。

微软的报告紧随谷歌云创纪录的季度业绩之后——上周，微软的竞争对手谷歌云的云服务收入飙升82%，远 超市 场预期。

“看起来谷歌似乎正在从所有对手手中夺取市场份额，如果保持这一增长势头，他们甚至可能追平Azure的市场份额，”Aptus Capital Advisors的组合经理戴夫·瓦格纳（Dave Wagner）表示，“但Azure向我们展示的是，它也正紧紧跟在竞争前列。”

微软报告称，在本季度末， 其云业务的未交付订单额达到6780亿美元 ，高于上季度的6270亿美元。

公司表示，这一环比增长约500亿美元的未来销售额，主要来自美国领先人工智能模型制造商以外企业的承诺。

相比于业绩收入，市场更为关注的另一项数据是——支出。

在微软的第四财季（4-6月），其资本支出达到410亿美元，比去年同期增长超过70%，而市场预期为423.7亿美元。微软此前三个月的资本支出报告为319亿美元。

微软还表示，其 数据中心 租赁 合同金额已经达3291亿美元，这些合同尚未开始生效， 租赁 期从2027财年至2033财年不等，租期为1至20年。微软称，部分 租赁 合同在开始前需满足特定的合同条件。

“这些合同将持续很多、很多、很多年。即使在签署时间上也可能存在波动，”微软投资者关系副总裁乔纳森·尼尔森（Jonathan Neilson）表示，“这再次说明，我们看到的需求信号始终是关键。”

不过在财报电话会上， 微软高管对于2027财年资本支出预期的数字为1750亿美元，而此前预计1900亿美元；预计2027财年将保持正的自由现金流。

这一数字令市场感到欣喜。在财报电话会期间，公司盘后股价涨幅快速扩大至7%以上。

目前，美股几大科技巨头的全年资本支出额已经达到前所未有的超7000亿美元，此类巨额投入已对这些公司的现金流造成压力，并引发人们对产能过度建设的担忧。

上周， Alphabet才刚刚将全年资本支出预期上调至高达2050亿美元。由于在人工智能服务器和 数据中心 建设方面的巨额支出，Alphabet首次出现现金流为负的情况。

目前微软股价在所谓的“七巨头”股中表现最差，今年迄今已下跌18%，落后于Alphabet等云服务竞争对手。微软表示，其云业务增长受到容量限制的制约，预计这种限制将持续至2026年底。这迫使公司不得不在提供自身AI服务（如365 Copilot助手）和通过Azure向客户租赁计算能力之间做出选择。